旧金山——雅虎本周三表示，已经放弃了剥离其持有的阿里巴巴股份的计划，但将剥离其他所有资产，包括雅虎日本的股份在内，并将其注入一家新公司。阿里巴巴是一家中国电子商务公司，雅虎持有该公司市值310亿美元的股份。

    这种新的结构与雅虎(Yahoo)原先的战略基本上相符：将其在阿里巴巴的宝贵投资，与公司的其他资产分割开来，而公司将把重心放在雅虎的互联网资产上。

    新的雅虎将成为两家公司：一家拥有阿里巴巴15%的股份；另一家则拥有其他所有业务，包括搜索、电邮，社交媒体服务Tumblr，以及雅虎财经等子网站。

    雅虎董事长梅纳德·韦伯(Maynard Webb)表示，董事会认为公司首席执行官玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)可以继续改善其核心业务，而且雅虎也不会出售。

    “如果今天有人提出按我们核心业务现在的价值收购公司，那很可能是一个虚低的报价，”他在接受采访时说。

    然而，这种变化也将付出高昂的代价：雅虎目前所处的艰难过程至少会延长一年，还会额外增加一系列复杂问题。

    雅虎在周三上午的一份声明中说，由于出售阿里巴巴股份的计划让“市场感受到了税务风险”，董事会做出了不出售的决定。该决定是周二向媒体披露的。

    在与分析师举行的电话会议上，韦伯说，董事会仍然认为最初的剥离计划不会给投资者或雅虎带来税务负担。但一些投资者不同意这个说法，特别是对冲基金斯塔博德价值(Starboard Value)。

    “税务律师跟他们说的是一回事，市场跟他们说的是另一回事，”麦格理证券集团(Macquarie Securities)分析师本·沙克特(Ben Schachter)表示。“他们决定屈从于股东的压力。”

    这个新计划也有其自身的风险。除了造成进一步的拖延之外，雅虎的很多合同，其中包括它与债券持有人和雅虎日本的协议，都必须重新进行谈判，之后才可以继续推进这宗交易。

    计划修订之后，雅虎股东仍将持有这两家公司的股票。

    “我们是在以相反的方式做同样的事情，”雅虎首席财务官肯尼斯·古德曼(Kenneth Goldman)在与分析师召开电话会议期间表示。

    花旗集团(Citigroup)的互联网分析师马克·梅(Mark May)预计，按照新计划，雅虎股票的实际市场价值将达到每股40美元，如果雅虎推行最初的策略，股价只会达到每股32美元。

    但目前雅虎股票的交易价格为每股35美元，他在周三下调了对雅虎股价的预期，指出鉴于存在风险，投资者的收益并不大。华尔街对两种操作的观点明显不同，在一定程度上推动了董事会的决定。

    此外，雅虎披露，董事马克斯·列夫齐恩(Max Levchin)已经辞去职务，专心担任在线贷款公司Affirm的首席执行官。董事会没有找人替代他的计划，将缩减至八名成员。

    上周经过董事会的磋商后，雅虎决定改变策略，这是梅耶尔缓和股东担忧的最新努力。梅耶尔于2012年任职，打算帮助雅虎东山再起。她曾计划剥离该公司所持有的阿里巴巴15%的股份，并与旗下的一个小企业服务部门捆绑，成立一个名为Aabaco的新公司。她后来计划重点提高公司的核心业务，即广告销售。    雅虎旗下的应用和网站拥有大约1亿用户，这些都是广告受众。

    梅耶尔现在实际上已经回到起点。雅虎核心的网络业务正在苦苦挣扎，尽管她已经做出了几十次收购，增加了原创视频和杂志风格的内容，并发布了新应用。阿里巴巴的股份仍旧是雅虎持有的最能赚钱的资产，其次是该公司在雅虎日本持有的价值85亿美元的股份，但远远低于前者。分析师估算，雅虎余下的资产价值30亿美元到80亿美元。

    梅耶尔接受采访时表示，她“全心全意地致力于”推动雅虎发展，计划留下来经营雅虎的核心业务。她说，“我将致力于帮助雅虎度过难关。”